2015年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼市持續(xù)下行，全年幾乎未現(xiàn)反彈，僅到年底才有一波回漲行情，使得市場(chǎng)呼聲一片，持貨炒作，哄抬鋼價(jià)。但是，由于2016年國(guó)家的主要任務(wù)是以去產(chǎn)能為首的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，因此預(yù)計(jì)在加大產(chǎn)能淘汰和加快結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的利好下，2016年全年鋼價(jià)跌幅收縮，甚至有較多的反彈機(jī)會(huì)。
    　上游：礦價(jià)創(chuàng)下13年新低
    　2015年以來(lái)，盡管鐵礦石市場(chǎng)仍舊延續(xù)2014年跌勢(shì)，價(jià)格重心震蕩下移，且國(guó)際礦業(yè)巨頭憑借自身成本優(yōu)勢(shì)，依舊逆市擴(kuò)產(chǎn)，倒逼高成本礦商退市，進(jìn)而搶占市場(chǎng)資源，意圖控制價(jià)格節(jié)奏，但由于全球最大需求市場(chǎng)中國(guó)的鋼鐵行業(yè)持續(xù)低迷探底以及鋼廠虧損加大、停減產(chǎn)增多、采購(gòu)需求減弱等利空下，最終造成國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦價(jià)全年“三起三落”走勢(shì)，創(chuàng)下2003年以來(lái)的新低。
    　整體來(lái)看，2015年國(guó)際六大礦山產(chǎn)量為11.07億噸，同比增1.13億噸，2016年則至少新增8800萬(wàn)噸，雖然較2015年有所減少，但若以80%輸送中國(guó)來(lái)看，仍舊有7040萬(wàn)噸的新增量，所以預(yù)計(jì)2016年國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦市場(chǎng)依舊保持供大于求的“老常態(tài)”格局，礦價(jià)也會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)常態(tài)化新低，加之下游鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能去庫(kù)存任務(wù)，礦石需求亦會(huì)再次下降。
    　鋼市：市場(chǎng)低迷促使鋼企停產(chǎn)
    　2015年，鋼鐵行業(yè)在“過(guò)剩和虧損”的供需矛盾激化下，導(dǎo)致多數(shù)鋼廠停產(chǎn)減產(chǎn)，鋼價(jià)也紛紛創(chuàng)下歷年新低。
    　據(jù)冶金工業(yè)規(guī)劃研究院報(bào)告，2015年我國(guó)鋼材實(shí)際消費(fèi)量為6.68億噸，同比下降4.8%。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015年我國(guó)粗鋼產(chǎn)能11.7億噸，同比增長(zhǎng)1.74%；粗鋼產(chǎn)量為8.05億噸，同比下降2.2%；粗鋼表觀消費(fèi)量7.04億噸，同比下降4.7%，所以2015年我國(guó)粗鋼產(chǎn)能利用率為68.8%，產(chǎn)量過(guò)剩1.01億噸。另?yè)?jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2015年前11個(gè)月，中國(guó)鋼鐵出口量同比增21.7%，至1.017億噸，再創(chuàng)紀(jì)錄水平，但出口市場(chǎng)的記錄水平也導(dǎo)致了國(guó)際市場(chǎng)對(duì)我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品紛紛進(jìn)行反傾銷調(diào)查。
    　分析師何杭生告訴記者，價(jià)格創(chuàng)下新低卻給鋼企帶來(lái)了難以彌補(bǔ)的虧損。中鋼協(xié)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2015年1~11月國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼企虧損531.32億元，而2014年同期是盈利243.87億元，銷售收入利潤(rùn)率為-2%，而2014年同期為0.74%，顯示我國(guó)進(jìn)入了全行業(yè)虧損境地。所以，在虧損的影響下，國(guó)內(nèi)鋼企不得不開(kāi)始停減產(chǎn)以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，鋼鐵企業(yè)的停產(chǎn)潮已經(jīng)持續(xù)一年，而且停產(chǎn)規(guī)模越來(lái)越大。從2014年末至2015年12月，中國(guó)鋼鐵停產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到6435萬(wàn)噸。10月份以來(lái)，福建三鋼、宣鋼、成渝釩鈦、包鋼、首鋼長(zhǎng)治、新?lián)徜摰蠕搹S相繼以生產(chǎn)線檢修方式變相停產(chǎn)，而河北唐山地區(qū)不少鋼鐵企業(yè)高爐直接停產(chǎn)。
    　因此，對(duì)于2015年的鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，由產(chǎn)能過(guò)剩而引起的供應(yīng)過(guò)剩仍舊是鋼市下行、鋼價(jià)創(chuàng)下新低的本質(zhì)原因。在國(guó)家淘汰落后產(chǎn)能的政策引導(dǎo)下，雖然取得了實(shí)效，但市場(chǎng)淘汰退出機(jī)制的不完善，使得新增產(chǎn)能依舊屢禁不止，形成“年年淘汰，年年新增”的鋼鐵產(chǎn)能格局。且由于產(chǎn)品的同質(zhì)化和價(jià)格的惡性競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致企業(yè)銷售收入下降，虧損加劇，進(jìn)而引發(fā)新一輪的倒閉潮。所以，就目前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的情況來(lái)看，現(xiàn)金流把握著鋼企生存，供應(yīng)流引導(dǎo)著市場(chǎng)價(jià)格，政策流左右著鋼市環(huán)境。
    　下游：終端需求繼續(xù)萎縮
    　2015年宏觀經(jīng)濟(jì)低迷、限購(gòu)限貸等房地產(chǎn)政策捆綁限制過(guò)多也制約了改善型住房需求的增長(zhǎng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015年，建筑行業(yè)用鋼在36000萬(wàn)噸，同比下降7.2%。鐵路、汽車等其他非建筑行業(yè)總用鋼量在3700萬(wàn)噸，與2014年同期相比再次下降2200萬(wàn)噸。其中機(jī)械產(chǎn)品產(chǎn)量下降的品種數(shù)占比達(dá)到75%，較2014年擴(kuò)大45%，導(dǎo)致機(jī)械工業(yè)自身存在中低端產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩和高端供應(yīng)不足現(xiàn)象，用鋼需求下降。汽車產(chǎn)銷量的下降、經(jīng)濟(jì)增速的下滑及汽車保有量的上升在2015年遭遇瓶頸，且越來(lái)越多省市實(shí)行限購(gòu)限行等政策也對(duì)汽車行業(yè)用鋼產(chǎn)生一定影響。
    　何杭生認(rèn)為，整體來(lái)看，2015年國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)仍舊處于“產(chǎn)能過(guò)剩，行業(yè)虧損，鋼價(jià)新低”的老常態(tài)。但相比之前，在國(guó)家“落后產(chǎn)能淘汰，環(huán)境污染整頓，出口退稅限制和企業(yè)結(jié)構(gòu)改革”的政策下，鋼鐵行業(yè)已經(jīng)瀕臨“破”的邊緣，轉(zhuǎn)而形成“高產(chǎn)量、高虧損、高淘汰、低價(jià)格、緊資金、側(cè)改革”的新常態(tài)。另一方面，雖然中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出“十三五”時(shí)期的首要任務(wù)是去產(chǎn)能的供應(yīng)側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，且未來(lái)三年要壓縮8000萬(wàn)噸鋼鐵產(chǎn)能，但2016年我國(guó)鋼鐵仍舊有近2800萬(wàn)噸的高爐生鐵新增能力，未來(lái)幾年也有8000萬(wàn)噸的軋材新增計(jì)劃，所以產(chǎn)能增加仍舊是“十三五”時(shí)期鋼鐵行業(yè)回暖的最大制約。不過(guò)相比于產(chǎn)能的增加，下游需求亦有所擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，2016年國(guó)內(nèi)基建投資增速20%，汽車用鋼需求增速2%，“一帶一路”建設(shè)保守估計(jì)年用鋼在1億噸。因此預(yù)計(jì)2016年鋼鐵行業(yè)供需雙雙收縮，鋼價(jià)的整體降幅會(huì)有所收窄。